2008: El año en que la crisis hundió al sistema financiero

sobrevivir indemnes a la debacle en el mundo rico. "Los fondos de riesgo y los bancos necesitan liquidez, así que han vendido posiciones en los mercados emergentes. El contagio ha sido generalizado", dijo Desmond Lachman, un economista del American Enterprise Institute (AEI, en inglés), un centro de estudios.



Por su parte, la Administración del presidente George W. Bush, un republicano para el que el libre mercado es el paradigma de la eficiencia, hizo de tripas corazón y cedió a la presión para actuar. Básicamente abrazó las ideas de Maynard Keynes, el economista británico que es el héroe de los partidarios del papel público en la economía. "Keynes dice que el Gobierno tiene que intervenir y combatir la deflación", dijo Richard Sylla, un historiador económico de la Universidad de Nueva York.



La deflación es la caída generalizada de precios, que ha sustituido a la inflación provocada por la escalada del petróleo como la principal preocupación de los banqueros centrales de los países desarrollados. Desde principios de año, la Reserva Federal de Estados Unidos ha bajado la tasa de interés de referencia del 4,25 por ciento al 1 por ciento, y la mayoría de los analistas espera otro recorte de 0,5 puntos porcentuales en diciembre.



Pese al bajo coste del dinero, el crédito hipotecario, al consumo y a las empresas es escaso, porque los bancos temen prestar. La "Fed" ha adoptado una larga lista de medidas heterodoxas para inyectar liquidez, desde la compra directa de pagarés de empresas hasta la adquisición de títulos hipotecarios. Para su último programa usará como máximo 800.000 millones de dólares, que se añaden a los casi 900.000 millones en préstamos de todo tipo que ha extendido hasta ahora.



Por su parte, el Gobierno logró que el Congreso aprobara rebajas tributarias de más de 150.000 millones de dólares en la primera mitad del año y de un fondo de 700.000 millones para intervenir en los mercados en la segunda mitad. Con ello, los analistas prevén que el déficit público supere un billón de dólares este año fiscal, que comenzó en octubre, lo que sería otro récord para olvidar.